延宕半年的萬(wàn)科奪宮大戲，今日迎來(lái)高潮，27萬(wàn)投資者將在資本市場(chǎng)用腳投票，給萬(wàn)科之爭(zhēng)一個(gè)說(shuō)法。在此之前，這部大戲已經(jīng)上演了幾番峰回路轉(zhuǎn)，風(fēng)雨如晦，雞鳴不已。
塵埃遠(yuǎn)未落定，但人們已經(jīng)急于從它身上搜尋啟示錄，用來(lái)證明自己對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)企業(yè)的某些先入為主的判斷。萬(wàn)科之爭(zhēng)沒(méi)有發(fā)生在十年前，也沒(méi)有爆發(fā)在十年后，而是爆發(fā)在一個(gè)經(jīng)濟(jì)正轉(zhuǎn)型、周期正交接、資本正起錨的當(dāng)下，頗費(fèi)思量。凡事都有偶然的湊巧，結(jié)果卻又如宿命般必然。
中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的微妙階段，權(quán)威人士稱之為“L型”，市場(chǎng)人士則稱之為“新一輪的泡沫周期”。如果“L型”沒(méi)有改革紅利保駕，那么它將在泡沫里墜入中等收入陷阱。如果泡沫周期獲得改革護(hù)航，那么“L型”將可能走出一個(gè)“對(duì)號(hào)”?，F(xiàn)在還沒(méi)有“如果”，因此人們充滿焦慮，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始把玩資本，越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)被資本敲門，資本的話語(yǔ)權(quán)愈發(fā)得意。“中國(guó)制造”成就了中國(guó)經(jīng)濟(jì)今日的地位，中國(guó)經(jīng)濟(jì)明日的地位要靠“資本立國(guó)”嗎？
三十多年的“中國(guó)制造”積累下足夠豐腴的“中國(guó)資本”，以險(xiǎn)資崛起、BAT資本化、IP泡沫和實(shí)業(yè)企業(yè)紛紛避“實(shí)”就“虛”為特征，資本時(shí)代呼之欲出。萬(wàn)科是中國(guó)最大的地產(chǎn)公司，是中國(guó)制造在過(guò)去三四十年的實(shí)力產(chǎn)物，是公認(rèn)的最規(guī)范的上市公司之一，它被資本敵意收購(gòu)乃至馴服的可能性，恰恰踩在這個(gè)時(shí)代的脈動(dòng)上，我們或許猜得出開(kāi)頭，卻可能猜不中結(jié)局。我們猜得出誰(shuí)贏誰(shuí)輸，猜得出規(guī)則和法治，猜得出企業(yè)家精神，卻猜不出資本的排浪過(guò)后，實(shí)業(yè)是如虎添翼，還是釜底抽薪。
資本時(shí)代不是新常態(tài)，但新常態(tài)首先遇到的是資本時(shí)代。作為“野蠻人”的資本要求王石出局，作為創(chuàng)始企業(yè)家的王石則合縱連橫，不愿引頸受戮。這是戲前，幕后則更深邃。“脫（王）石”的幕后是“脫實(shí)（業(yè)）”，是“中國(guó)資本”重新描摹“中國(guó)制造”。既見(jiàn)資本，云胡不喜？資本逐利，中國(guó)的資本逐短利。寶能系“依法合規(guī)”舉牌萬(wàn)科并要求更換管理層，卻不被待見(jiàn)，原因就在于人們擔(dān)心資本得利的代價(jià)，便是毀掉了中國(guó)的好企業(yè)，而這些好企業(yè)在中國(guó)本就不多。
其次，當(dāng)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，很難說(shuō)能夠吸引到資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。那些被源源不斷釋放的流動(dòng)性，很大一部分進(jìn)入了樓市股市等資本市場(chǎng)，食利資本多，實(shí)業(yè)資本少，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫、人民幣貶值承壓和全口徑債務(wù)超重。中國(guó)不比美國(guó)，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)出現(xiàn)空心化現(xiàn)象，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的傷害將深入肌理。
中國(guó)已告別粗放的增長(zhǎng)模式，未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力仰仗于更有效率的技術(shù)創(chuàng)新，以及更加精細(xì)的商業(yè)環(huán)境和商業(yè)文化。資本時(shí)代需要更加給力的制度供給，才能最大程度地壓制資本的壓迫，抑制資本的胡來(lái)，阻止資本與權(quán)貴的聯(lián)姻，防止資本裹挾著中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向莫測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。這應(yīng)該是萬(wàn)科之爭(zhēng)在人們心底最難以名狀的漣漪。