證監(jiān)會(huì)表示，央行將通過(guò)多種形式給予中國(guó)證券金融股份有限公司流動(dòng)性支持
新京報(bào)訊 穩(wěn)定股市舉措周末不斷加碼，并得到央行的支持。昨晚，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，央行通過(guò)多種形式給予中國(guó)證券金融股份有限公司流動(dòng)性支持。專(zhuān)家表示，這可以看作是中國(guó)的“平準(zhǔn)基金”。平準(zhǔn)基金是政府通過(guò)特定機(jī)構(gòu)，可以在下跌時(shí)買(mǎi)進(jìn)，大漲時(shí)拋售，從而平穩(wěn)股市。
平準(zhǔn)基金規(guī)模未透露
“為維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，充分發(fā)揮中國(guó)證券金融股份有限公司的作用，多渠道籌集資金，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的能力。中國(guó)人民銀行將協(xié)助通過(guò)多種形式給予中國(guó)證券金融股份有限公司流動(dòng)性支持。”證監(jiān)會(huì)表示。但具體以何種形式、多大規(guī)模，證監(jiān)會(huì)并未透露。
經(jīng)濟(jì)學(xué)者劉煜輝(微博表示，此舉意味著中國(guó)式的平準(zhǔn)基金最終確定為“證券金融公司+央行流動(dòng)性”，無(wú)規(guī)模表述充滿了想象力，意味著這個(gè)流動(dòng)性可能是無(wú)限量的，直至市場(chǎng)最終恢復(fù)正常秩序。
平準(zhǔn)基金是政府通過(guò)特定的機(jī)構(gòu)以法定的方式建立的基金，可以逆向操作，可以在股市下跌時(shí)買(mǎi)進(jìn)，等到股市狂熱大漲時(shí)拋售，達(dá)到調(diào)整股市平穩(wěn)股市的作用。目前國(guó)際市場(chǎng)上設(shè)立了股市平準(zhǔn)基金的國(guó)家和地區(qū)并不多，主要有中國(guó)香港、日本和中國(guó)臺(tái)灣。從運(yùn)作的情況看,成功和失敗的情況都有出現(xiàn)。最成功的例子當(dāng)屬香港政府1998年的對(duì)國(guó)際金融炒家的一場(chǎng)成功的狙擊戰(zhàn)。
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄(微博)表示，中國(guó)人民銀行出手支持中國(guó)證金公司，這力度很大，表明了國(guó)家穩(wěn)定股票市場(chǎng)的鮮明態(tài)度，證金公司實(shí)力也就得到增加，對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定起到非常關(guān)鍵的作用。
中證金融流動(dòng)性無(wú)憂
“我的理解，人民銀行以各種方式支持中國(guó)證券金融公司，相當(dāng)于央行發(fā)了一張沒(méi)有限額的信用卡。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)認(rèn)為。
一位券商人士對(duì)記者解釋到，央行為中證金融提供“無(wú)限量”資金支持，中證金融向券商轉(zhuǎn)融資，把錢(qián) 借給券商，券商相當(dāng)于一個(gè)資金“批發(fā)者”，再將這些資金借給投資者購(gòu)買(mǎi)股票。另外一種更為直接的支持方式就是中證金融直接購(gòu)買(mǎi)股票。事實(shí)上，市場(chǎng)此輪信心不足主要源自擔(dān)憂杠桿資金跑盤(pán)帶來(lái)的下跌—平倉(cāng)—下跌的惡性循環(huán)，歸根到底擔(dān)心的是市場(chǎng)流動(dòng)性的缺失，央行“無(wú)限量”的資金背書(shū)支持可以緩解對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂。
民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友(微博)表示，在這個(gè)點(diǎn)上，一旦擊穿銀行配資的警戒線，包括銀行的股權(quán)質(zhì)押等都會(huì)受到影響，會(huì)帶來(lái)一連串的核爆炸。雖然沒(méi)有說(shuō)數(shù)量和形式，但是表達(dá)了一個(gè)態(tài)度就是穩(wěn)定市場(chǎng)，空頭自然而然就退了，大家信心就穩(wěn)住了，最需要的就是這個(gè)。
中證金融是什么公司？資料顯示，該公司成立于2011年，是國(guó)內(nèi)唯一的轉(zhuǎn)融通金融機(jī)構(gòu)，其主要作用是向證券公司的融資融券服務(wù)提供配套服務(wù)；即金融機(jī)構(gòu)可以將自身持有的資金和證券“借”給中證金融公司，也可以向中證金融公司“借入”資金和證券，這些業(yè)務(wù)被稱(chēng)為轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券。理論上說(shuō)，中證金融公司可以無(wú)限向券商提供流動(dòng)性，但其資金是流向兩融業(yè)務(wù)，并不會(huì)直接帶來(lái)顯著的資金入市。但央行向中證金融提供流動(dòng)性，意味著券商在延緩融資爆倉(cāng)等問(wèn)題時(shí)獲得更大的自由度，可以限制降低兩融強(qiáng)平的閥值，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。
截至今年一季度，中證金融公司為“兩融”（融資、融券）業(yè)務(wù)累計(jì)提供資金和證券達(dá)到8075.8億元。
由于A股市場(chǎng)多年融資業(yè)務(wù)發(fā)展速度遠(yuǎn)高于融券業(yè)務(wù)，中證金融成立4年來(lái)重點(diǎn)工作在融資業(yè)務(wù)，多年來(lái)并未主動(dòng)在市場(chǎng)上吸收自有券源。（記者蘇曼麗郭永芳）
周末48小時(shí)救市舉措一覽
7月4日
●肖鋼表態(tài)，有條件有能力有信心維護(hù)股市穩(wěn)定
●滬深兩市共28家公司暫緩發(fā)行
●25家公募基金公司倡議維穩(wěn)
●21家券商出資1200億買(mǎi)藍(lán)籌
●中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在官網(wǎng)發(fā)布倡議書(shū)。
●多家券商提高股指期貨保證金比例
7月5日
●中央?yún)R金宣布入市操作買(mǎi)入ETF
●長(zhǎng)江證券免除本輪融資打新利息，擬出資22.5億救市
●中投證券免除本輪融資打新利息
十大券商看后市（下周區(qū)間）
看多
●信達(dá)證券劉景德：3400-3900點(diǎn)
●西南證券張剛：滬指有望重返4200點(diǎn) 下周區(qū)間：3600-4200點(diǎn)
●西部證券亓莉：3300-3900點(diǎn)
●大同證券劉云峰：3700-4000點(diǎn)
●申萬(wàn)宏源錢(qián)啟敏：3500-3800點(diǎn)
看平
●民生證券吳春華：3500-4000點(diǎn)
●國(guó)都證券孔文方：3500-4000點(diǎn)
●銀泰證券陳建華 ：3600-4000點(diǎn)
看空
●新時(shí)代證券劉光桓：3100-3900點(diǎn)
●太平洋證券周雨：3500-3750點(diǎn)
■ 相關(guān)新聞
證監(jiān)會(huì)：新股發(fā)行審核不會(huì)停
新京報(bào)訊 7月4日晚，證監(jiān)會(huì)宣布滬深兩市28家新股公告暫緩發(fā)行，這引起了IPO暫停的解讀。7月5日晚間證監(jiān)會(huì)稱(chēng)，28家擬上市公司暫緩發(fā)行后，近期將沒(méi)有新股發(fā)行。下一步新股發(fā)行審核工作不會(huì)停止，但將大幅減少新股發(fā)行家數(shù)和發(fā)行融資數(shù)額。
對(duì)于近期股票期現(xiàn)貨市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，證監(jiān)會(huì)對(duì)股指期貨交易采取了什么措施？證監(jiān)會(huì)稱(chēng)，對(duì)交易股指期貨合約特別是中證500股指期貨合約的部分賬戶采取了限制開(kāi)倉(cāng)等監(jiān)管措施。上周五，股指期貨收盤(pán)價(jià)已高于現(xiàn)貨價(jià)格。證監(jiān)會(huì)對(duì)惡意做空、利用股指期貨進(jìn)行跨期現(xiàn)市場(chǎng)操縱等違法行為，一經(jīng)查實(shí)，將依法予以嚴(yán)懲。
對(duì)于近期股市傳聞、謠言較多，普通投資者很難辨別，證監(jiān)會(huì)稱(chēng)，正在開(kāi)展證監(jiān)法網(wǎng)專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，編造、傳播股市謠言是執(zhí)法行動(dòng)的打擊重點(diǎn)之一，并已查處和公布了一批典型案件。（郭永芳）
中央?yún)R金：繼續(xù)進(jìn)行市場(chǎng)操作
新京報(bào)訊 中央?yún)R金7月5日稱(chēng)，公司已于近期在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)，并將繼續(xù)相關(guān)市場(chǎng)操作。此次匯金出手時(shí)間相較上次有兩年之長(zhǎng)，匯金公司曾于2013年6月17日再次增持國(guó)有四大銀行股票。
在上證綜指14個(gè)交易日跌去近1500點(diǎn)之后，被稱(chēng)“國(guó)家隊(duì)”的中央?yún)R金公司再次出手。
在民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友看來(lái)，中央?yún)R金是實(shí)打?qū)嵉腻X(qián)，但與央行表態(tài)相比，中央?yún)R金不具有足夠的影響力，央行的錢(qián)是無(wú)限額的信用卡。“當(dāng)然，央行最后實(shí)際能出多少不好說(shuō)。”管清友稱(chēng)，但是表達(dá)了一個(gè)態(tài)度。
此前中央?yún)R金過(guò)往五次救市，第二天對(duì)A股上證綜指走勢(shì)的影響中，三次上漲，兩次出現(xiàn)下跌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，此前五輪匯金累計(jì)增持超70億元。2008年9月總共買(mǎi)入工、中、建三行股票4.91億股,買(mǎi)入市值合計(jì)21.1億元。
2009年10月增持三大行股票5134萬(wàn)股,耗資約2億元。
2011年10月10日起，匯金在二級(jí)市場(chǎng)增持工、農(nóng)、中、建四行股票,金額達(dá)2億元。隨后,匯金在承諾的一年內(nèi)分別買(mǎi)入工行、中行、建行、農(nóng)行股票，動(dòng)用資金約27.68億元。2012年10月10日起，在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入工、農(nóng)、中、建四行股票,累計(jì)資金達(dá)20多億元。2013年6月17日再次增持國(guó)有四大銀行股票。（郭永芳）
■ 資料
中證金融具有維穩(wěn)股市功能
根據(jù)證監(jiān)會(huì)的表態(tài)，央行將通過(guò)多種形式給予中國(guó)證券金融股份有限公司流動(dòng)性支持。中國(guó)證券金融股份有限公司成立于2011年10月，是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，是中國(guó)境內(nèi)唯一從事轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，旨在為證券公司融資融券業(yè)務(wù)提供配套服務(wù)。
中證金融的股東單位有：上海證券交易所、深圳證券交易所、上海期貨交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國(guó)金融期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。“維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展”是成立該公司的重要目的。
■ 鏡鑒
香港平準(zhǔn)基金
1998年8月，索羅斯等一批國(guó)際炒家發(fā)動(dòng)沖擊香港聯(lián)系匯率和香港股市的“立體式”襲擊，香港政府利用平準(zhǔn)基金擊退國(guó)際炒家.1998年，索羅斯連同其他財(cái)力雄厚的“大鱷”指揮旗下基金大舉出售港元,三度沖擊在港奉行多年的聯(lián)系匯率,港元兌美元匯率從高位迅速下降。至1998年8月14日，恒生指數(shù)已下挫至接近6500點(diǎn)，是當(dāng)時(shí)近5年的新低。
香港政府決定干預(yù)股市及期指市場(chǎng)，動(dòng)用了1180億港元的外匯基金購(gòu)買(mǎi)香港股票。炒家不斷拋空股票，港府則全力接盤(pán)。經(jīng)過(guò)14日的“火拼”,香港政府終成功擊退炒家。8月28日恒指以7829點(diǎn)收市，成交額達(dá)790億港元，創(chuàng)出單日成交紀(jì)錄的歷史性新高。
隨后，香港財(cái)政司立即注冊(cè)成立了外匯基金投資有限公司，負(fù)責(zé)管理“入市”行動(dòng)中購(gòu)買(mǎi)的股票。到2001年為止的32個(gè)月中，香港政府當(dāng)時(shí)動(dòng)用的外匯基金已經(jīng)盡數(shù)回籠，并有大幅盈利。2002年，外匯基金通過(guò)盈富基金，將手中的港股平穩(wěn)地轉(zhuǎn)入香港市民的手中，順利完成了“救市”的歷史使命。