證監(jiān)會(huì)1月16日對(duì)12家券商開出“兩融”罰單，讓不少機(jī)構(gòu)和投資者都捏了一把汗。中信、海通、國(guó)泰君安3家業(yè)內(nèi)領(lǐng)頭券商被叫停新開兩融賬戶三個(gè)月，再次刷新了融資融券領(lǐng)域監(jiān)管處罰的上限。
目前，中信證券已經(jīng)啟動(dòng)整改，暫停新開立融資融券客戶信用賬戶3個(gè)月，開戶門檻提高至50萬(wàn)元。中信證券融資融券業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》稱，中信證券將認(rèn)真整改，全面梳理業(yè)務(wù)規(guī)則和制度流程，嚴(yán)格按照現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)則開展業(yè)務(wù)，今后確保不會(huì)出現(xiàn)任何形式的業(yè)務(wù)違規(guī)。
整改細(xì)節(jié)公布
中信證券、海通證券和國(guó)泰君安3家公司，因?yàn)榇嬖?ldquo;違規(guī)為到期融資融券合約展期問題，受過處理仍未改正，且涉及客戶數(shù)量較多”，1月16日被證監(jiān)會(huì)暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個(gè)月。證監(jiān)會(huì)同時(shí)要求，券商不得向證券資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶融資融券。
截至記者發(fā)稿，中信證券對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，已經(jīng)采取整改措施，并于1月16日開始執(zhí)行。海通證券、國(guó)泰君安則暫無回應(yīng)。
中信證券公布了四條主要整改措施：暫停新開立融資融券客戶信用賬戶3個(gè)月；自2015年1月16日起，公司將不允許新增任何合約逾期，距合約到期兩周前將反復(fù)提醒客戶及時(shí)了結(jié)合約，對(duì)于到期未了結(jié)的合約將強(qiáng)制平倉(cāng)；在監(jiān)管規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，清理完成舊的逾期合約；將融資融券業(yè)務(wù)客戶開戶條件由客戶資產(chǎn)滿人民幣30萬(wàn)元提高到客戶資產(chǎn)滿人民幣50萬(wàn)元。
前述中信證券融資融券業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人稱，沒有為任何客戶辦理過展期操作，公司沒有展期客戶，只是存在逾期未了結(jié)的情況。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，融資融券合約期限最長(zhǎng)為6個(gè)月。“客戶到期后沒有平倉(cāng)，處于逾期狀態(tài)，只要讓客戶按規(guī)定了結(jié)就可以了。”該負(fù)責(zé)人稱，公司對(duì)逾期客戶的處理方式是，按照合同和金融行業(yè)管理，對(duì)其征收罰息。
對(duì)于開戶門檻低于50萬(wàn)元的問題，上述負(fù)責(zé)人也作了解釋。他告訴本報(bào)，中信證券開立信用門檻在業(yè)內(nèi)最高，即便其他同行已經(jīng)零門檻，也一直保持客戶資產(chǎn)30萬(wàn)元以上的較高門檻。對(duì)于證監(jiān)會(huì)16日強(qiáng)調(diào)的50萬(wàn)元開戶門檻，他認(rèn)為是針對(duì)新開信用賬戶的客戶，不適用老客戶。
“取消50萬(wàn)門檻限制，也是證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人2013年5月在新聞發(fā)布會(huì)上宣布的。所以在這次新標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)前低于50萬(wàn)開戶，是合法合規(guī)的。”該負(fù)責(zé)人稱。
據(jù)其介紹，公司自2014年12月7日提高客戶保證金比例到70%，是目前全市場(chǎng)最高的，客戶融資杠桿比例最低的。公司對(duì)客戶信用賬戶持倉(cāng)集中度進(jìn)行限制，限制客戶單一持倉(cāng)比例，最大不得超過40%。
門檻重回50萬(wàn)
在融資融券業(yè)務(wù)推出之初，證監(jiān)會(huì)曾有“資金50萬(wàn)元、18個(gè)月開戶時(shí)長(zhǎng)”的規(guī)定。2013年開始，證監(jiān)會(huì)相關(guān)窗口指導(dǎo)意見縮短為“6個(gè)月”，資金門檻也一并降低。
2013年4月26日，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)取消融資融券業(yè)務(wù)窗口指導(dǎo)意見，證券公司可以按照自己的投資者適當(dāng)性制度設(shè)定業(yè)務(wù)資金門檻。這也被券商解讀為證監(jiān)會(huì)取消了50萬(wàn)元的門檻限制。之后一年多的時(shí)間，監(jiān)管層對(duì)兩融監(jiān)管態(tài)度以放為主，券商設(shè)置的資金門檻也陸續(xù)降至20萬(wàn)元、10萬(wàn)元、5萬(wàn)元，甚至零門檻。
不過，隨著政策對(duì)兩融業(yè)務(wù)的鼓勵(lì)，以及券商IPO業(yè)務(wù)減少之后進(jìn)行了業(yè)務(wù)調(diào)整，兩融等創(chuàng)新業(yè)務(wù)受到更多重視，呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，2013年5月2日融資融券余額為1789.27億元，到2015年1月15日這一數(shù)字已經(jīng)達(dá)到11131.97億元，增幅達(dá)到522%。
2013年四季度證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)，融資類業(yè)務(wù)“發(fā)展迅速，總體平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)可控，但個(gè)別證券公司也存在一些違反監(jiān)管規(guī)則的問題”。主要是證券公司對(duì)個(gè)別公司存在的風(fēng)險(xiǎn)揭示不充分、客戶適當(dāng)性管理不到位等不規(guī)范問題，證監(jiān)會(huì)相關(guān)證監(jiān)局進(jìn)行了監(jiān)管。這一輪監(jiān)管中，中信證券被責(zé)令改正，海通證券、招商證券、國(guó)信證券被警示，安信證券被責(zé)令增加合規(guī)檢查次數(shù)。
問題遠(yuǎn)不止如此。在2014年的四季度證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查中，上述多家券商再被處罰。2014年12月15日至28日期間，證監(jiān)會(huì)對(duì)45家證券公司的融資類業(yè)務(wù)進(jìn)行了為期2周的現(xiàn)場(chǎng)檢查。
檢查之后，除對(duì)中信、海通、國(guó)泰君安三家證券公司暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個(gè)月之外，還有9家券商被罰。
其中，招商證券因“向不符合條件的客戶融資融券問題，并且受過處理仍未改正”，廣發(fā)證券因“向不符合條件的客戶融資融券、違規(guī)為到期融資融券合約展期問題，且涉及客戶數(shù)量較多”，被責(zé)令限期改正。安信證券因“違規(guī)為客戶與客戶之間融資活動(dòng)提供便利”,中投證券“向不符合條件的客戶融資融券且涉及客戶數(shù)量較多”，被責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)。民生證券、廣州證券向不符合條件的客戶融資融券，新時(shí)代證券、齊魯證券、銀河證券違規(guī)為到期融資融券合約展期，這5家公司被予以警示。
2013年檢查中違規(guī)的券商，受到了證監(jiān)局的監(jiān)管措施，最嚴(yán)重的是中信證券，被責(zé)令整改。而2014年檢查中違規(guī)的券商，相關(guān)業(yè)務(wù)被證監(jiān)會(huì)叫停3個(gè)月。隨著近期監(jiān)管層對(duì)兩融業(yè)務(wù)的頻頻出手，市場(chǎng)已經(jīng)嗅出監(jiān)管政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸也在上周五的發(fā)布會(huì)上對(duì)融資融券提示了風(fēng)險(xiǎn)。他表示，融資融券業(yè)務(wù)是具有杠桿特征的信用交易業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)較高。同時(shí)他宣布，證券公司不得向證券資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶融資融券。
至此，融資融券門檻重新回到50萬(wàn)元水平。