梁伯韜已經(jīng)很多年沒有出現(xiàn)在公眾視野，自從2006年他轉(zhuǎn)身加入PE（Private Equity，私募股權(quán)）投資基金CVC Capital Partners（以下簡稱“CVC”）。
這次他主動走到聚光燈下，卻是因為一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司。11月中旬，P2P(Peer to Peer，點對點)借貸平臺點融網(wǎng)宣布：梁伯韜正式加入該公司董事會。梁個人投資了點融網(wǎng)，但具體細節(jié)并未公開。
“過去十幾個月，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國發(fā)展得很快，現(xiàn)在已經(jīng)有超過1000家的創(chuàng)業(yè)公司。但我認為它在中國才剛剛起步，未來還會有非常大的發(fā)展空間。”在接受騰訊財經(jīng)采訪時，梁伯韜解釋說：因為中國金融行業(yè)發(fā)展慢、效率低，是需要改革的，而互聯(lián)網(wǎng)的介入則有可能顛覆這種狀況。
據(jù)研究機構(gòu)零壹財經(jīng)統(tǒng)計，2014年來已經(jīng)有26家互聯(lián)網(wǎng)金融公司陸續(xù)獲得了各類投資人和投資機構(gòu)的垂青。美國公司Lending Club是P2P模式的創(chuàng)造者，本月Lending Club成功登陸紐交所，上市首日市值沖高到85億美元。
雖然在加盟CVC之后不再像以前那般頻頻受到關(guān)注，但梁伯韜始終還是個活躍的天使投資人。一個案例就是今年在美國上市的京東商城（納斯達克股票代碼：JD），2008年底梁伯韜投資京東時，“當時公司估值還只有幾千萬美金”，而截至今年6月，京東的市值已經(jīng)接近400億美金。
這只是他精彩經(jīng)歷中，最接近現(xiàn)在的一部分。熟悉中國資本市場歷史的人，都無法回避梁伯韜這個名字。他創(chuàng)辦的百富勤投資有限公司（以下簡稱“百富勤”）一度是除日本以外的亞洲地區(qū)最大的投行，控制超過200億元的上市公司資產(chǎn)。他有“紅籌之父”的美稱，從1992以降的四年中，梁伯韜創(chuàng)辦的百富勤投資有限公司（以下簡稱“百富勤”），率先安排三家中資公司在香港上市，開創(chuàng)了“紅籌”模式。他曾經(jīng)服務(wù)過的客戶名單里，包括上海石化（港交所股票代碼：00338）、上海實業(yè)（港交所股票代碼：00363）等大批中資公司。
梁為人津津樂道的另一面，則是他與華人首富李嘉誠的關(guān)系，直到現(xiàn)在還有媒體稱他為“李嘉誠的御用銀行家”。李嘉誠一句“我都支持他”，是對梁伯韜最好的肯定。
1987年，李嘉誠旗下長和系四家公司合計集資103億港元，這次行動的幕后安排人就是梁伯韜。而最近與兩人都有關(guān)的一個公共事件，則是2006年梁伯韜私人投資公司收購電訊盈科23%的股權(quán)，后者的掌門人就是李嘉誠的次子、被稱為“小超人”的李澤鉅。
“過去我跟很多香港企業(yè)家，包括李嘉誠先生有很多合作關(guān)系。”梁伯韜說，即使已經(jīng)離開投行，他和很多客戶依然保持著密切聯(lián)絡(luò)。“李嘉誠是我的老師，我從他身上學到很多東西，最重要的是要講誠信，這其實是金融行業(yè)的基石”。
多年的職業(yè)素養(yǎng)，使得梁伯韜至今仍保留著嚴謹、謙遜的品質(zhì)。比如即使粵語和英語更為流利，但他在騰訊財經(jīng)《資本論》記者面前時，依然努力說著普通話。
互聯(lián)網(wǎng)金融：前景看好
騰訊財經(jīng)《資本論》：你為何看好互聯(lián)網(wǎng)金融？
梁伯韜：中國的金融改革肯定是要往前走的，而且步伐會越來越快。中國金融行業(yè)發(fā)展比較慢、效率比較低，是必然需要改革的。
我個人對互聯(lián)網(wǎng)金融有很大興趣，這與我過往的經(jīng)歷有關(guān)，畢竟從事金融業(yè)有30多年的時間了。過去參與金融業(yè)比較難，因為受到各種監(jiān)管，比如銀行牌照是諸多金融牌照中最難拿的。我覺得，互聯(lián)網(wǎng)對改變這個狀況能起很大作用。
作為個人投資，我過去幾年投的幾個互聯(lián)網(wǎng)或新興行業(yè)的案例，基本原則首先都是選行業(yè)方向，一定要有好的發(fā)展前景，我個人不會投產(chǎn)能過?；蛱幱诶Ь持械男袠I(yè)。我也不會投那些需要做業(yè)務(wù)重整的企業(yè)，因為這不僅需要熟悉行業(yè)，還要有經(jīng)營經(jīng)驗。而我本人除了金融行業(yè)之外，老實說沒有任何其他行業(yè)的管理經(jīng)驗。
2008年投京東時，電子商務(wù)剛剛在中國剛剛興起，京東、當當、亞馬遜中國幾家規(guī)模都差不多，市場格局并不清晰。我當時的想法就是電子商務(wù)在中國會有很大的發(fā)展空間，京東的業(yè)務(wù)模型、戰(zhàn)略我是認同的，另外我覺得劉強東(微博) 很有理想、執(zhí)行能力非常強。所以盡管當時市場非常動蕩，我還是決定投進去。
騰訊財經(jīng)《資本論》：互聯(lián)網(wǎng)金融這兩年很熱鬧。其中你更看好哪些細分領(lǐng)域？
梁伯韜：互聯(lián)網(wǎng)金融，在很多環(huán)節(jié)都可以有創(chuàng)新。比如傳統(tǒng)銀行的電子化。傳統(tǒng)的銀行可以用互聯(lián)網(wǎng)提供更好的服務(wù)，不過這不是我現(xiàn)在的投資方向。我希望能投資更有創(chuàng)新思維的項目，傳統(tǒng)銀行包袱比較大，而且DNA也與互聯(lián)網(wǎng)精神不符。
網(wǎng)上支付也是很大的一個市場，不過現(xiàn)在上已經(jīng)給幾家大的瓜分了，現(xiàn)在再切進去恐怕已經(jīng)太晚了。相比之下，我個人感覺P2P的機會更大一些。雖然市面上已經(jīng)有1000多家P2P機構(gòu)，不過隨著市場更加成熟、更加規(guī)范，市場格局會有所變化。
騰訊財經(jīng)《資本論》：在P2P這個細分領(lǐng)域，你有怎樣的投資策略？
梁伯韜：我可能會投一到兩家互聯(lián)網(wǎng)金融公司。其中，每個細分領(lǐng)域，比如P2P，我投一家公司。投太多了，自己跟自己競爭沒有意義。但也不會只投一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司，因為這個市場很大，不同的細分市場都會有需求。這就像傳統(tǒng)銀行不可能一家獨大一樣，這個領(lǐng)域也無法拷貝電子商務(wù)的規(guī)模經(jīng)濟原則。
我認為差異化是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要特點，因為這個市場有不同類型的投資者、有不同的需求。這就意味著對一家特定企業(yè)而言，差異化戰(zhàn)略是生存的基礎(chǔ)。
騰訊財經(jīng)《資本論》：政策層面，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策一直未能出臺。對互聯(lián)網(wǎng)金融而言，政策監(jiān)管有必要么？
梁伯韜：金融是什么呢？其本質(zhì)是一個管理風險的行業(yè)。如果風險管理的不好，就很容易失敗。我們看到2008年金融風暴來的時候，很多大型金融機構(gòu)，包括歷史很長的歐美金融機構(gòu)都倒閉了，風險控制的重要性可見一斑。監(jiān)管的本意也是要讓市場能更加健康、規(guī)范地發(fā)展。
我希望監(jiān)管能清晰化。僅就P2P而言，可以說現(xiàn)在處于戰(zhàn)國時代、很亂。監(jiān)管政策的出臺，可能能給從業(yè)者指明一個方向，而且也可以加速那些做得不規(guī)范的退出市場。現(xiàn)在監(jiān)管條例、架構(gòu)還不清晰，是因為這是一個新的領(lǐng)域，還有有很多不明朗的因素在影響行業(yè)進程。
兼并收購：中國新機會
騰訊財經(jīng)《資本論》：互聯(lián)網(wǎng)金融，也是你所在的CVC的一個關(guān)注方向么？
梁伯韜：CVC創(chuàng)建于1981年，迄今募集管理超過710億美元的投資基金，CVC投的一般是比較成熟一點的行業(yè)，大娘水餃、新鴻基這樣類型、規(guī)模的公司可能看得更多。CVC不太會直接接觸到這個行業(yè)，特別是P2P，更可能通過被投項目間接參與互聯(lián)網(wǎng)金融。
但CVC對金融行業(yè)是有興趣的。CVC所投的公司，我們是積極鼓勵它介入互聯(lián)網(wǎng)金融的。比如新鴻基集團，這家公司有兩塊主要業(yè)務(wù)，一個是傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)，另一塊就是做小額信貸的亞洲聯(lián)合財務(wù)。老實說我們比較看重的，是后者，尤其看好它在中國的發(fā)展，借由亞洲聯(lián)合財務(wù)，我們可以切入中國金融行業(yè)。
我們也支持亞洲聯(lián)合財務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)方面的投資。所以新鴻基這次也投資了點融網(wǎng)；亞洲聯(lián)合財務(wù)和另一家互聯(lián)網(wǎng)公司58同城也簽訂了合作協(xié)議，同時和搜易貸也有合作。
騰訊財經(jīng)《資本論》：這是否也和CVC的中國戰(zhàn)略有關(guān)系？
梁伯韜：CVC相對來說比較保守、比較穩(wěn)重，因為我們背后的LP（Limited Partners，一般合伙人，一般為出資人）都是比較穩(wěn)重的投資者，比如養(yǎng)老基金、保險基金、退休基金、教育基金，它們的共同點就是承擔風險的能力比較低。所以CVC主要找一些比較成熟，盈利和現(xiàn)金流都比較穩(wěn)定的企業(yè)做投資。
不過未來，我覺得在中國收購兼并的機會會越來越多。首先中國的第一代創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)到了退休年齡，他們的子女不見得會愿意參與到家族生意中來，我們也看到一些創(chuàng)業(yè)家在考慮是否要把公司賣掉、或者加快上市，也有很多開明的創(chuàng)業(yè)者在考慮引進戰(zhàn)略投資人。
另一方面，一些遭遇到競爭加劇、產(chǎn)能過剩的企業(yè)，則不得不考慮引進投資人。在中國，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)的競爭越來越厲害、經(jīng)營越來越困難；同時產(chǎn)能過剩的問題特別突出，歐美等外需市場的需求減緩，產(chǎn)業(yè)升級又沒能完成，比如鋼鐵、零售行業(yè)都存在這個問題。這都會導致兼并收購的窗口期到來。
市場好的時候，企業(yè)有些小毛病也會被高增長掩蓋；但當市場不好時，管理的專業(yè)化訴求就出來了，要去提高效率、管控風險、降低成本等等，這時候企業(yè)就需要引進一些外部投資人、戰(zhàn)略投資人去加快企業(yè)的改革。