99號(hào)文中倡導(dǎo)的通過(guò)設(shè)立子公司的方式布局直投業(yè)務(wù)，能否成為信托當(dāng)下轉(zhuǎn)型中的一條可行路徑，正在由市場(chǎng)給出答案和回應(yīng)。除了已有多家公司正在密集籌建旗下PE子公司，一些先行者也開始進(jìn)一步在此領(lǐng)域加大角力。
日前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉，繼今年6月中融信托旗下全資子公司北京中融鼎新投資管理有限公司（下稱“中融鼎新”）注冊(cè)資本金增至5億元后，不久前，中融信托又?jǐn)S重金，中融鼎新注冊(cè)資本再度翻番，跳升至10億元。
據(jù)了解，中融鼎新為銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的的全國(guó)首批五家可以定向公募的PE機(jī)構(gòu)之一，是為中融信托搭建的股權(quán)投資平臺(tái)，重點(diǎn)開展并購(gòu)等直投業(yè)務(wù)。
事實(shí)上，中融鼎新早在2011年年底就已成立，但在市場(chǎng)上并未高調(diào)露面，目前也依舊在業(yè)務(wù)的嘗試與探路階段。不過(guò)在中融信托此前推出的一些股權(quán)投資類產(chǎn)品中，已經(jīng)顯現(xiàn)其身影。
如中融-佳誠(chéng)房地產(chǎn)投資1期集合資金信托計(jì)劃，于2013年7月15日正式成立，規(guī)模超過(guò)4億元，項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)為：中融信托發(fā)起設(shè)立信托計(jì)劃作為L(zhǎng)P，佳誠(chéng)基金和中融鼎新成立有限公司擔(dān)任GP，以股權(quán)方式投資于佳兆業(yè)旗下杭州君匯上品地產(chǎn)項(xiàng)目。
值得一提的是，中融鼎新旗下還有兩家再投資公司，分別為中融康健資本管理（北京）有限公司與中融瑞揚(yáng)資本管理（北京）有限公司。
其中，中融康健也是中融鼎新的名字為數(shù)不多的幾次公開亮相之一。2013年8月，中融鼎新聯(lián)手曾任昆吾九鼎投資醫(yī)藥基金負(fù)責(zé)人的禹勃，成立中融康健資本引發(fā)較高市場(chǎng)關(guān)注，公司注冊(cè)資本200萬(wàn)元，禹勃個(gè)人持股51%，中融鼎新持股49%。
2013年年底，中融康健首期4億元股權(quán)投資基金募集完畢，此后又借路愛(ài)爾眼科和武漢健民兩家上市公司，發(fā)起并購(gòu)基金，專注于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資和公立醫(yī)療資產(chǎn)改制。
據(jù)了解，中融康健的運(yùn)作，是中融信托涉足PE領(lǐng)域的一次新的嘗試，對(duì)于在醫(yī)藥投資領(lǐng)域頗具經(jīng)驗(yàn)的業(yè)界明星，中融通過(guò)股權(quán)分配等方式，對(duì)禹勃團(tuán)隊(duì)承諾了充分自主的投資抉擇權(quán)。而在融資方面，中融則充當(dāng)核心LP，并在渠道上給予便利和支持。
此外，中融瑞揚(yáng)為中融鼎新與上海瑞揚(yáng)舟投資管理中心（有限合伙）共同成立，注冊(cè)資本2000萬(wàn)元。
事實(shí)上，信托開展PE業(yè)務(wù)淵源已久，早在2008年，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布 《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》時(shí)，多家公司就開始嘗試涉水PE業(yè)務(wù)。不過(guò)由于一直未能走出IPO退出方式受限等困局，多數(shù)信托公司積極性始終寥寥。
而隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型需求日趨緊迫，加之99號(hào)文明確提出要大力發(fā)展真正的股權(quán)投資，支持符合條件的信托公司設(shè)立直接投資專業(yè)子公司，并鼓勵(lì)開展并購(gòu)業(yè)務(wù)，則再次點(diǎn)燃了各家信托的熱情，多家公司完成或開始啟動(dòng)設(shè)立PE子公司來(lái)運(yùn)作相關(guān)業(yè)務(wù)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，除中融信托外，目前平安信托、興業(yè)信托、上海信托、中誠(chéng)信托子公司業(yè)已成立，而通過(guò)子公司開展PE業(yè)務(wù)，有利于培養(yǎng)和提高信托公司開展此類業(yè)務(wù)時(shí)的主動(dòng)管理能力，更可以較此前與投資公司合作的傳統(tǒng)模式節(jié)省部分成本，除此之外，比起信托公司自身參與PE業(yè)務(wù)，以子公司形式運(yùn)作，則可獲得更多的稅收等優(yōu)惠。
據(jù)了解，目前信托PE子公司主要可從兩個(gè)層面發(fā)展業(yè)務(wù)。首先，在信托公司發(fā)行信托產(chǎn)品開展PE類業(yè)務(wù)時(shí)，PE子公司將成為投資載體的發(fā)起機(jī)構(gòu)，以及PE信托產(chǎn)品所投資有限合伙企業(yè)的直接管理者。其次，目前信托公司自有資金直接投資實(shí)業(yè)仍然受限，但通過(guò)PE子公司能夠利用自有資本開展直投業(yè)務(wù)。